兴业投资：减产前景存分歧 原油冲高回落延续弱势

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兴业投资：减产前景存分歧 原油冲高回落延续弱势

2014年11月19日
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7 o/ p, G4 G5 z) v+ @5 h" S原油：

$ o! I# D+ P* }8 N2 o/ r随着欧佩克会议临近，市场对该组织是否减产以捍卫油价的预期存在分歧，一些小国明显表现出减产意愿，但核心产油国如沙特并未表态继续令原油市场承压。周二美国原油短暂上探76.38美元/桶后延续下行，再次测试了74美元/桶关口。美国12月原油期货收跌1.03美元，报每桶74.61美元，布伦特1月原油期货收跌0.84美元，报每桶78.47美元。

) Z  S* x7 v* Z" p0 H8 C欧佩克一个小国家的代表认为，该组织需要宣布高达100万桶/日的减产幅度，因油价下跌至四年低位会让相关石油生产国在预算上捉襟见肘。利比亚驻欧佩克主管呼吁至少减产50万桶/日。此前文章也提到，多个产油国高层在下周欧佩克会议前频频会晤，增加了会议可能达成减产协议的猜测。

' H4 F5 |7 T/ g  y# i' u" l不过，高盛认为，欧佩克组织大规模减产或不符合自身利益，一旦宣布减产，不断增产的美国页岩油势必会侵蚀其拱手让人的市场份额。尽管各方推测和讨论沸沸扬扬，但核心产油国沙特等仍未透露任何减产意愿，又使得下周欧佩克会议达成减产协议的可能性大大降低。

除了欧佩克相关消息外，原油市场短期还将可能受到一些新因素的推动。周二美国50个洲受到一场反常的寒流席卷，企稳降至冰点至更低，或推升美国取暖油需求。其它方面消息，美国参议院以一票之差未通过美国和加拿大间的Keystone XL石油管道的立法提案。利比亚国家石油公司称，希望下周重启该国最大的油田的石油生产。
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* @: T5 d+ w) t5 J5 }" K日内关注美国EIA原油库存报告以及美联储会议纪要。

技术分析

日图：油价反弹受阻于下行的10日均线，重新测试74关口，延续颓势。初步阻力75.10/90，下方支持73和70。

4小时图：反弹力度有限，短线关注75关口表现。
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) v+ V- M  Y5 ]7 r: `2 p8 r8 `小时图：窄幅整理于74上方，仍趋于下行。

0 r; @. B9 g9 i( R  y1 D: S综述：维持弱势，但日内不建议追空，倾向逢高做空。
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外汇：
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2 m* |/ O7 s- W8 |1 q* H8 o- u6 _周二欧元区经济继续展现向好迹象，推动欧元在近期反弹支持线上寻得支持回升，重测1.25上方水平，美元则回探高位整理区间底部附近水平。英国通胀小幅回升但整体趋势仍不乐观，仍使得英镑反弹无力，维持弱势。商品货币在反弹阻力附近受阻回落，澳元未能追随黄金上行反而扩大跌势，纽元也在前期高点0.7970一线遇阻，短期有望进一步回调，加元则受原油进一步走弱拖累，美元兑加元自20日均线附近反弹。日元在安倍晋三宣布推迟上调消费税并提前国会选举后一度遭遇买消息卖事实行情，但日本更多宽松举措或令日元继续承压。
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2 q! [. X4 C- O; R( h日内包括日央行利率决议将透露日本进一步宽松的决心，仍将可能推动日元进一步走势，而英央行会议纪要料维持温和立场，如果没有更多人支持加息，英镑或继续承压。最为重要的是凌晨的美联储会议纪要。当前非美走势与10月份较为相似，两次非农后非美出现反弹，9月份美联储会议纪要措辞温和进一步扩大非美反弹态势，近期通胀低迷令市场忧心，若10月美联储会议纪要彰显这一点，也将有望推动非美的反弹走势，否则，欧美货币政策差异仍将刺激美元多头更上一层楼。

9 F+ T% m( r: r5 I  i全球股市：

7 A+ [. y$ u& s1 u& d周二公布的经济数据表现良好，增强市场对全球经济的乐观情绪，美国股市齐齐收涨，道指和标普500指数再创记录新高，其中医疗保健股领涨。标普500指数连续第四日收涨，涨幅10.48点或0.51%，报2051.80点，纳指收涨31.44点或0.67%，报4702.44点，道指收涨40.07点或0.23%，报17687.82点。

欧洲股市同样受助于市场对德国经济前景的信心改善，连续第二日收涨。英国富时100指数收涨0.56%，报6709.13点，德国DAX指数大涨1.61%，报9456.53点，法国CAC指数收涨0.86%，报4262.38点。
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周三关注：
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( m% h9 C0 |0 B( Y日央行11月利率决议

" ]# S3 |5 f) g0 c) A欧元区9月经常帐

英央行11月会议纪要
* J1 p( G" ~: ^' k) E
9 g2 E4 [, }; Y8 R; f1 N. |7 M7 `, U瑞士11月ZEW经济预期指数
! }; M% ~6 V2 G: o
, h3 ?3 {4 G0 f# |欧元区9月建筑业生产

$ ~2 O; B: a9 K5 `3 g" N9 [; e/ b美国10月新屋销售/营建许可

美国上周EIA库存报告
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美联储10月会议纪要