兴业投资本周展望：希腊一条道走到黑?

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兴业投资本周展望：希腊一条道走到黑? 央行大戏不确定性增加
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2015年7月7日
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希腊局势连续两周推动以欧元和避险资产为首的金融市场以大幅跳空的姿态拉开一周行情序幕，但欧元等风险资产跳空低开，美元、日元和黄金等避险资产跳空高开后，都很快回补了缺口。欧元在希腊公投前交投谨慎，当周基本收平，但美元兑其它非美货币维持强势，英镑下探了近期上行趋势线，日元在当周低点上方基本持平，商品货币大幅走低，其中澳元向下破位，加元跌破前高。

与上周受美国假期影响且希腊公投前谈判中止的谨慎不同，本周国际债权人将在希腊投票否决其援助协议后重新开会讨论希腊问题，希腊究竟将一条道走到黑还是再次充满戏剧性反转与债权人握手言和，对市场情绪至关重要。与此同时，本周的央行大戏十足，包括澳储行和英央行利率决议以及美联储会议纪要，同时还有众多美联储高官讲话，货币政策前景差异将可能加剧非美间的分化走势。
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4 G, J8 V# F# l! N1、 欧元：莫让希腊公投结果蒙蔽双眼
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近两周希腊频惹众怒，希腊民众对国际债权人的援助协议说不，为希腊总理齐普拉斯的强硬气场撑腰，欧盟多国领导人对此发表消极看法，双方重建互信的空间被极大压缩。欧盟峰会将在7月7日召开，然而希腊的反复也着实难以令人揣测。周一欧洲早盘希腊财长瓦鲁法基斯意外宣布将辞职，以便更容易达成协议，这也让本已钻入死胡同的希腊似乎再次柳暗花明，当然取得实质性进展还需要双方共同推动。还是那句话，欧洲不希望看到希腊退出，希腊自己更不愿意放弃“吃白食”的机会，因此，尽管希腊公投结果不尽如人意，但至少目前为止希腊仍有与国际债权人“重修旧好”的机会。

8 C3 E) z- v% |% F0 {1 U8 E0 |希腊的不确定性令欧元承压，但波动性显著低于上周一，表明许多投资者可能正在观望。本周缺乏欧元区经济数据，且除了希腊风险外，美联储加息前景也将推动欧元走势，建议短线投资者不宜过分押注欧元下跌，关键支持区域1.10-1.0950。

% ^4 {- c7 W' j8 J2、 英镑：看英央行利率决议不如看英国数据
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本周四英央行将召开利率决议，此前英央行有委员表示，应在8月加息，早于市场对美联储9月加息的预估，不过，这样的杂音目前预计仍难以在英央行内部形成大多数，因此此次会议可能仍将维持利率在0.5%和资产购买规模在3750亿英镑不变，由于没有会后声明，对英镑的影响将有限。反倒是本周将公布包括英国5月制造业/工业生产，英国6月NIESR三个月GDP预估，英国5月贸易帐，英国英国5月建筑业生产等数据，将有望推动英镑走势。近期数据显示，英国薪资增长创4年来最高水平，但通胀仍徘徊于零值附近，英央行没有迫切加息的需要，但若经济基本面延续强势复苏态势，将为英央行开始紧缩政策提供空间，造就英镑在众非美货币中独领风骚的地位。
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技术上，英镑当前正在测试4月低点以来上升趋势线，有下破风险，但日图随机指标已经超卖，需警惕假突破，建议等待多空对决明确进一步方向后才入场操作。

3、 美元：美联储或继续萝卜加大棒

美联储6月利率决议与3月时的季度利率决议一样，点阵图利率预估都遭到下调，但3月的会议纪要显示，美联储内部关于加息前景的分歧加大，抚慰了市场对美联储推迟到明年加息的忧虑。6月的利率决议基本确认了今年加息的可能性，相较3月是一个明显的进步，从利率决议后多位委员讲话看，鹰派声音可能进一步抬头，若这一点能在本周是凌晨的美联储会议纪要上得到体现，将有望推动美元摆脱上周整理高位的束缚，这也符合美联储希望美元有序走高而不是快速上涨的期望。
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2 `  P( V. x8 v+ P本周还有美联储众多官员的讲话，其中最重要的是周六凌晨美联储主席耶伦就经济前景的讲话，其它官员有布雷纳德、威廉姆斯、柯薛拉柯塔、乔治和罗森格伦，若美联储不断透露今年加息的决心，将进一步巩固美元涨势。数据方面，本周将公布美国6月ISM服务业指数、6月就业市场状况指数、5月贸易帐以及上周初请失业金人数等二线数据，对美元的走势推动可能有限。

1 `% w0 j5 q. W8 Q美联储会议纪要是希腊危局外最受人关注的事件风险，不仅外汇市场，商品、股市等都将可能受美联储的立场左右，做多美元建议选择较弱的风险货币如澳元和纽元等。

6 _+ q: B. J" g4、 澳元：内外交困，澳储行或充当临时救兵
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+ O- A; I" ~4 l+ p1 N  Z在邻国新西兰遭奶价大跌冲击，纽储行意外降息并暗示进一步降息风险后，澳元逐渐拉开与持续下行的纽元间的距离，维持在今年宽幅震荡区间底部整理，但上周受到本国和中国经济疲弱双重打击向下突破，加上希腊的不确定性令已经处于低位增长的澳洲经济存在进一步下行风险，极大增强了澳储行今年再次降息的可能性，令澳元从天堂走向地狱。

然而，面对悉尼房地产泡沫，澳储行本周可能仍只是维持宽松的官腔，并寄希望于澳元进一步下跌。澳储行按兵不动将有望为澳元提供喘息的空间，但鉴于澳大利亚近期疲弱的经济表现，本周四澳大利亚6月就业报告可能难以交出一份令人满意的成绩单，中国6月通胀或仍不见起色，澳元仍有望扩大跌幅，因此操作上建议分批操作或者逢高做空。
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5、 加元：伊朗核谈判和加拿大数据均可能利空

: ?4 \  i6 v5 y( y# s7 \) w0 y0 ^尽管伊朗核谈判达成最终协议的日期被推到7月7日，但市场对伊朗最终被解除制裁存有乐观预期，且全球原油供应不断创新高，库存高企，均盖过了夏季驾驶季汽油需求的提振作用，打压油价跌破一个多月整理区间底部，加元受到拖累上周表现相当疲弱。今年早些时候，加央行曾为了预防油价下跌对经济造成的负面影响意外宣布降息，如果本周二或者在7月9日美国的心理期限前伊朗与六大国达成共识，将有望进一步推低加元。
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( r7 i; e% s, ^+ i& ]% ^3 C数据方面，关注加拿大6月Ivey采购经理人指数，5月贸易帐，5月营建许可，6月新屋开工以及6月就业报告。若加拿大经济延续近期疲弱态势，美元/加元有望指向年内高点1.2800一线。