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兴业投资:冻产背后的隐患原油恐伤不起
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2016年03月28日
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原油:
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: X+ L, R$ h' T' \自从2月11日以来,油价主要受到冻产协议的支撑从十三年低位反弹逾50%,两地原油均已呈现完好的上升走势。可是冻产协议为油价提供的支持还能延续多久?油市众所期盼的冻产协议能否达成?这份协议又存在着怎样的漏洞?本文将为读者解析。
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' g/ A9 j, j2 \$ Z今年2月16日,沙特、委内瑞拉、卡塔尔以及俄罗斯达成共识,同意将原油产量冻结在今年1月11日的水平。该协议或将在4月17日敲定。但是随着相关细节越来越多,市场对冻产协议的达成也存在越来越多的质疑声。最重要的是:冻产仅涉及产量的冻结,而非限制出口。据路透报道,俄罗斯将于下个月向欧洲增大石油出口量,有望创2013年以来单月最高,这也得到了俄罗斯管道巨头Transneft的确认。该公司表示,俄罗斯将于4月通过波罗的海口岸出口700万吨原油,与3月641万吨的出口量相比,增幅达9%。
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除了俄罗斯,OPEC最大产油国沙特也不例外,1月份,沙特原油出口量已有去年12月的749万桶/日上升到784万桶/日,创去年3月以来的新高。据原油市场数据显示,伊朗、伊拉克和科威特等其他产油国的原油出口也有所增加。这意味着将有更多原油被投放到市场上,并被市场消化,对油价的持续反弹绝对不利。
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再回到冻产协议本身,冻产是将产量冻结在1月11日的水平。数据显示,俄罗斯1月原油产量达到了1088万桶/日,较2015年增产1.5%,创苏联解体后的高位。表明上来看,俄罗斯一方面在平衡油价做着努力,但另一方面也费劲心机在钻冻产协议的空子,以捍卫自身利益。& O: ^8 D3 X P2 p2 }$ o0 T, ^
6 u2 d1 e9 v6 s" K4 U这也难怪高盛和IEA均称OPEC和非OPEC之间的冻产协议没有意义了,其不确定性较大,供应过剩在今年上半年不会改变,冻产最终只能是昙花一现。
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美元指数:
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上周五美国GDP数据表现靓丽,美国第四季度GDP年率终值为1.4%,好于预期1.0%;GDP平减指数终值和预期一致为0.9%,表明美国经济增长势能保持良好。而美国第四季度PCE季率终值略低于预期为0.3%;核心PCE和预期一致为1.3%,表现也较良好。不过由于上周五欧美大部分市场开始休市,数据对美元的影响可能要等到本周一假期结束后才能反映出来,预计将持续支撑美元走高。上周五截止到收盘,美元连续第六日反弹,上周增幅逾1%,创去年11月以来的最大单周涨幅。本周美国将公布3月非农就业报告,继上周美联储官员齐声呼吁4月加息后,美联储升息预期也有所增强,而本次非农报告将是衡量4月加息与否的重要指标。另外,以美联储主席耶伦为代表的众官员也将在本周发表讲话,他们的讲话又将对美元产生重要影响。今日欧美大部分国家仍处于休市中,尽管美国有PCE/核心PCE/收支报告等重要数据公布,但预计市场波幅也将受限。
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0 H. k- o5 V3 a! ~; X技术分析) I( y5 ?% }+ V/ V) t8 L5 C
( Y# C: W k* X9 O美国原油:
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日图:若有效跌至200日均线(40一线)下方或将扩大跌幅。- P& j H; T# E* g$ b
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4小时图:目前正测试2月中旬以来的上升趋势线,走势偏弱。! r, g/ [ ], |; v* [0 ]1 J; e
y9 _; T$ P. N9 ]. Y7 Z小时图:探底回升至39.80附近,但仍受到40关口的打压。5 Y2 y4 x4 m$ |
1 B5 p" V0 E/ m综述:或有继续回调的可能。日内建议于39.90一线做空,止损设于40.30上方,先看39,再看38.50。
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) e4 D% B/ {! o8 D4 `布伦特原油:0 J$ t0 v, N. U2 F6 L: j
" A0 W# A9 N7 B8 |$ w o日图:随机指标暗示有继续下行的风险。
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4小时图:反弹动能并不明显,短期上修后将延续跌势。
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小时图:震荡反弹,但受41关口压力或将限制进一步上行空间。) R' q9 A4 i0 {( N3 O! @
+ o: I R# \! f# Q, } \- p3 ]) R3 S综述:仍有下跌的空间。日内建议于40.90附近轻仓做空,止损设于41.30上方,先看40,再看39.50。
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周一关注:3 s" }' _' D2 ?. U( m9 ?
@4 L5 P% H, ]英国3月Nationwide 房价指数月率/年率0 E; n, I+ ~ g
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德国2月零售销售月率/年率
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0 R) p( y" J+ N" Q, ]美国2月核心PCE和PCE物价指数月率/年率2 \( R9 @( B2 t2 X* N, Y* b$ A
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美国2月收支报告
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2 G; T) `% a& y& v5 |美国2月未决房屋销售和成屋销售及其月率9 H" x6 P" i' m. n0 O+ h$ u
% {, F2 ~/ Y/ M$ v4 M美国3月达拉斯联储制造业活动指数( F. u9 S/ c4 C4 ?. M! u4 ], S7 a
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复活节欧美大部分国家休市 |
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