兴业投资原油周评：原油深跌基本到位 本周或靠特朗普上位

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兴业投资原油周评：原油深跌基本到位 本周或靠特朗普上位
" q2 N0 g# b/ B4 }2017年4月25日
( V% B( F( n4 g9 ]( k+ c国际原油价格上周持续走低，美国原油跌破50美元重要技术和心理水平，布伦特原油跌逾4美元，因美国原油产量创新高，且俄罗斯对延长减产协议的态度不明确。同时，油价下跌也彰显了今年整理区间高位附近的压力较强。
早在上周之前，油价就释放了短线回调的信号，但上周跌势之猛，让多头心有余悸。不过，笔者仍坚持此前观点，油价整体上行趋势并未发生改变，而上周大跌可能为逢低做多提供较佳的入场机会。
油价大幅下跌，很大程度上是因为此前支持油价的对产油国延长减产协议的乐观预期减弱，尤其是俄罗斯方面反复重申，当前没有就减产协议作出任何决策，将在5月底的会议上进行讨论。另一个油价大跌的原因，是美国原油5月期货到期引起的，缺乏可持续性。
因此，讨论原油后期下跌空间，依旧需要回到延长减产协议的预期。美国页岩油在油价复苏之际大幅增产，使得市场怀疑产油国坚定减产的意志，而OPEC主要成员国已经多次表态，将同意延长减产6个月，俄罗斯也没有将事情说死，给延长减产留有空间。距离5月会议还有一个多月，产油国难以承受油价再次大跌的风险，俄罗斯并非一定不会改口，应该说原油市场前景也没有想象中的悲观。
相比之下，我们不能确定俄罗斯何时会发表乐观言论，美国总统特朗普的税改计划又提上日程。据特朗普表态，本周三或者稍晚，将会提出空前的税改计划。尽管原油以美元计价，若特朗普税改计划让市场满意，美元走强将打压原油，但税改计划对美国经济的刺激前景，又提振原油需求前景，同样有利于油价上升。
5 Z1 L9 M8 |1 K  {5 R' S再配合原油技术面，油价上周持续大幅回落，逼近支持水平，可能推动空头获利了结，因在延长减产协议希望犹存的背景下，空头不愿过分做空。其它方面，关注美国EIA库存报告，上周报告显示原油库存下降，但汽油库存意外增加，让市场对夏季驾驶季汽油需求前景产生怀疑，本周将关注汽油和原油库存涨跌是否形成趋势。
6 T- N7 u+ r) \! z* K4 c2 `技术上，美国原油周图在今年初震荡区间顶部所在区域受阻大幅回落，逼近50周均线所在支持，可能限制跌幅。日图持续下跌空头猛烈，短线或存在反弹高空的机会，但下方为去年8月以来上升通道支持所在水平，可寻求低位入场做多机会。支持48.80/47.00/45.80，阻力50.30/51.00/53.00。
. z4 A) D, D0 Z: w2 w) J" h布伦特原油在今年初震荡区间顶部所在区域受阻大幅回落，基本回吐此前三周涨幅，下方50周均线所在水平可能提供初步支持。日图持续下跌，短线空头猛烈，仍没有止跌迹象，短线反弹可能提供逢高做空机会。不过，此前油价多次在51-50区域寻得支持，该区域可能为低多提供良机。支持51.20/49.70/48.00，阻力52.70/54.00/55.70。