兴业投资黄金周评：黄金反弹乏力三周连阴 本周非农定方向

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兴业投资黄金周评：黄金反弹乏力三周连阴 本周非农定方向

2017年5月3日

; {4 u- Y5 S0 j) Q上周初因法国中间候选人马克龙以支持率领先第一的优势和极右翼候选人庞勒晋级第二轮投票大大缓解了市场对欧元区解体的担忧，另外朝鲜方面的地缘政治风险也未出“幺蛾子”，促使市场的风险偏好情绪升温，黄金也因此在周初大受打击。纵然美国近期公布的经济数据较疲弱，但黄金的反弹依无力，反倒在其他利空条件下进一步触发卖盘止损，引发黄金大幅下跌至1260一线下方，并连续第三周下滑，黄金近期的跌势较惨烈。

上周美国公布的数据中，最值得重视的美国GDP数据。同时正值美国总统特朗普上任百天之际，可美国第一季度的经济却令市场失望。数据显示，美国第一季度GDP年率初值录得0.7%，预期为1.0%，创2014年第一季度以来的最低，主要因消费者支出放缓，商业投资情绪减弱，特朗普对促进经济增长的承诺面临阻力。另外，上周公布的耐用品订单、美国未密歇根大学消费者信心等数据都差于预期。不过投资者认为美国经济放缓只是暂时的，亚特兰大联储的GDP追踪报告还指出，在经历了3年来最缓慢的增长季度之后，美国第二季度GDP将会强劲反弹，预计第二季度GDP增速将达到4.3%。美元最终不跌反涨，当然只是维持在近六个月低位窄幅震荡。
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! c( T$ Q; H: t4 o, `此外，据消息报道，当地时间周日晚间，美国两党就1.1万亿美元支出法案达成临时协议以维持政府运行至9月30日。这份协议消除了政府在5月5日之后关门的风险。该消息提振了美元指数的多头信心，对黄金构成打压。
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: M4 q$ d2 l0 E黄金自上月中旬以来就延续回撤走势，目前黄金已经跌至1260整数关口下方。一旦再回调的话，将打开进一步下跌空间。黄金萎靡不振，本周又将迎来众多重要事件的审判，黄金能否重新上涨或是延续跌势将在本周定下基调。最为重要的当然是周五的非农就业报告数据。由于3月非农报告意外爆冷，仅增加9.8万，预计4月数据将进行一定修正，市场预计4月非农数据将增加17万，其中制造业增加15万，服务业增加14万。数据的强弱不仅对美联储未来加息预期构成影响，还将直接指引美元走势，从而影响金价。

  j: h) H  S. a# W# N7 N本周二至周三，美联储还将举行利率决议，美联储5月加息的可能性为零，预计将保持利率不变。需要注意的是，虽然美国第一季度GDP表现疲弱，但并不代表美联储在决议上偏鸽派，投资者需对决议中透露的对美国经济前景的看法予以重视，并由此评估美联储6月加息的可能性，当前美国6月加息概率已经接近70%。如果美联储对未来经济的评估乐观的话，美元将受提振，黄金将承压。

. _0 M  R; {6 N本周日法国大选将进行第二轮投票，现在多数民调显示马克龙将击败庞勒，市场基本认为马克龙当选法国总统已经没什么悬念，预计对黄金的影响有限。当然我们不能排除结果出现意外，若出现意外，黄金将大幅上涨。
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7 f% `& c# `6 t. s* Z) a技术上，周图已连续三周下跌至50周均线下方，随机指标向下，暗示短期有下跌的可能。日图中期的上行势能并没有破坏，但近半个月以来黄金延续从1295附近的高位回调，不排除依旧还有下跌的空间，本周关注是否会下破1250一线，若下破可跟进做空。本周主要以逢高做空为主，支持关注1248/1237，阻力关注1276/1286。
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