兴业投资黄金周评：QE3预期暂消褪 又见非农2011.08.29-09.02

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上周黄金现货呈现巨幅震荡走势，周初QE3预期推动金价站上1900美元关口，一度录得1911.75美元的历史新高，但随后市场开始将目光集中到伯南克的讲话，金价未能守住1900美元关口，市场出现一定的获利回吐压力，周三芝加哥商业交易所(CME)宣布再次上调黄金期货合约的保证金要求，为本月第二次上调，加之股市反弹，市场恐慌性的抛售黄金头寸，黄金一度下探至1700美元关口，周五美国政府发布的二季度GDP(国内生产总值)修正报告显示，GDP的增长率明显低于早先预期，由1.3%下调至1.0%，伯南克重申美联储决定维持低息政策至2013年中，美国通胀水平将回落至2%或更低，伯南克表示，美联储将在9月评估新的宽松货币政策选择，9月FOMC会议将延长为两天。由于伯纳克讲话缺乏新意，市场在平稳中过渡，周中经历急跌后，周四周五实现启稳反弹。综合来看，黄金上周震幅超过200美元，这是金融危机以来的上升行情中未曾出现过的，由于QE3预期暂时落空以及欧洲债务危机暂时归于平静，近期金价要继续上扬缺乏基本面的有效配合。
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全球最大的黄金ＥＴＦ持仓数据显示，截至8月26日，ＥＴＦ－ＳＰＤＲ　Ｇｏｌｄ　Ｔｒｕｓｔ黄金持仓量降至1230.8吨，较8月19日当周大幅减少59.96美元。其中，上周二至上周五，连续4天减仓，尽管周四和周五金价出现了止跌启稳，但反应市场主流资金动向的ＳＰＤＲ持仓数据显示，投资者目前偏向逢高结利。
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鉴于伯南克讲话在货币政策上无突破，本周市场将关注美联储本周二(30日)披露的8月议息会议纪要，以了解公开市场委员会(FOMC)委员对于是否采取更为宽松货币政策的讨论情况。毕竟上次会议有3名委员反对议息声明，这是伯南克上任联储主席以来最为强烈的内部反对声音。伯南克上周五的讲话将球踢给奥巴马及国会，强调提振经济必须要有财政政策刺激，而不单是货币政策，本周备受关注的另一重要经济数据是周五出炉的8月非农就业报告，市场预期是8月非农业就业新增8万人，但交易员间讨论就业数据可能差于预期，预计仅新增5万至6万职位。如果就业数据负面，美联储或在9月采取行动。在接下来的一个多月的消息真空期，市场将继续在QE3出台与否的纠结中内耗，黄金维持1700-1900区间震荡的可能性较大。从技术上看，周图RSI自高位折返，K线出现上吊线，出现阶段性筑顶的可能性较大。（兴业投资）