兴业投资本周展望2013.11.20

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兴业投资本周展望：三大央行纪要齐上阵，本周汇市注定不平凡
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截至上周，美元指数并未延续前两周的升势，当周跌幅为0.6%，录得10月18日来最差单周表现。上半周勉强持稳于81关口上方，下半周因市场在美联储新主席提名候选人耶伦听证会前更显谨慎以及耶伦积极为维持现有宽松货币政策辩护而进一步下挫。耶伦在参议院金融委员会作证表示，只要美国经济仍然疲弱，美联储将继续维持宽松货币政策。货币政策的目标是为了提高美国就业率和刺激经济复苏，若过早退出QE政策有不利之处，但若过迟退出同样不利美国经济。“耶伦效应”得到充分发挥，美股道指和标普500指数陆续创新高，周涨幅分别为1.3%和1.6%，并连续第六周收涨。今年美股表现尤为突出，让市场担忧美股是否存在“泡沫”危险?但耶伦在上周四的听证会上为美联储购买资产计划作了辩护，并坦言“美股”无泡沫。非美货币中，英镑当周涨跌互现，此前是国内公布的CPI数据拖累英镑下挫，但后来的就业数据及通胀报告让英镑着实得意了一回。上周五更是触及1.61334的高位。

展望本周，汇市消息面将精彩纷呈。三大央行(美联储、澳储行及英央行)将于本周公布会议纪要。以美联储主席伯南克带头的重量级官员也将在不同场合纷纷发表讲话，投资者将聚焦本周讲话中透露对美联储政策走向的看法。目前预计澳洲联储仍将在此次纪要中将强调澳元汇率高企给澳大利亚经济增长所造成的负面影响。英央行的委员们则对何时加息的立场存在分歧，此次会议料将为英镑走势指明方向。此外，日央行将在本周四公布利率决议，目前来看预计日央行仍倾向于维持现有的宽松货币政策不变。当然经济数据也值得投资者密切关注，如美国10月零售销售数据，CPI数据，欧元区经常帐等重要数据。
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1. 英国11月Rightmove房价指数，周一北京时间08:01

6 g# y2 i+ B, U% @英国房地产代理商Rightmove上调今年英国房价指数增长预期，因有迹象表明房价在经历夏季低迷期后(9月房价指数连跌第二个月)进一步上扬。数据显示，10月英国Rightmove房价指数月率上涨2.8%，年率上涨3.8%。10月份英国平均房价为25.2418万英镑，其中伦敦房价年率上涨13.8%。尽管英国经济复苏相当缓慢，但此次上调房价预期可能凸显了首次购房者未来将要面临的风险。兴业预测，11月该指数将缓慢上涨。

2. 欧元区9月建筑业生产月率，周二北京时间18:00
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欧元区8月建筑业生产月率增长0.5%，前值增长0.7%，年率下跌4.7%，是前值的两倍多。建筑业总产量降至-4.3%，土木工程产量从-3.6%降至-7.2%。另一份独立报告显示，工业生产订单同比下降6.8%。尽管8月建筑业产量有所反弹，但欧元区建筑业板块仍比较疲弱。在今年的最后几个月，建筑业要保持增长势头可能具有挑战性。兴业预测，9月欧元区建筑业生产将继续增长，但增幅可能不及去年。
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% B% N6 H( M2 \8 S3. 德国11月ZEW经济景气指数，周二北京时间18:00

10月德国投资者信心指数连续第三个月上涨，暗示德国经济复苏经得起由美国预算僵局引发的全球金融市场的震荡。欧洲经济研究中心ZEW机构(旨在预测德国在未来6个月的经济前景)表示，10月分析师及机构投资者的预期指数从49.6增加至52.8，符合预期，创2010年4月来的最高水平。11月德国IFO商业信心指数攀升至一年半来的高位，因9月失业率仍处于近20年来的低位且数据表明欧元区经济复苏在持续。兴业预测， 11月德国ZEW经济景气指数将继续上升至53.8。

( ~! k; X) V5 ~4. 英央行公布会议纪要，周三北京时间15:30

4 p- w) P( a+ P0 M% y2 P5 \9 r英央行将于本周三公布11月6-7日的货币政策会议纪要，上次英央行在利率决议会议上继续将基准利率维持在0.5%的纪录低位及资产购买规模3750亿英镑。10月23日公布的10月英央行政策会议纪要显示，英国第二季度经济环比增长0.7%并未被修正，预计下半年GDP的增速为0.7%或略高于这一水平。商业投资下降近3%，看似不符合企业投资意向指数等其他指标。调查继续显示英国第二季度和第三季度经济增长强劲。考虑到潜在的风险，兴业预测委员们将继续支持当前的基准利率保持不变。
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) t$ t, q- t& M( f/ [9 E0 \5. 美国10月消费者物价指数，周三北京时间21:30

美国劳工部公布的数据显示，受能源价格上涨带动，9月美国CPI指数月率上涨0.2%，符合预期，前值增长0.1%。核心CPI连续第二个月上涨，涨幅为0.1%，低于预期。因通胀率略低于美联储设定2%的通胀目标，美联储维持当前每月850亿美元的资产购买规模的灵活性很大。麦当劳公司等都在试图通过更高的商品成本及风险来刺激潜在的顾客。兴业预测，10月美国CPI月率和年率均保持不变。
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, _2 b* V* `3 o* B+ w3 m) p6. 美国10月零售销售，周三北京时间21:30
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" Q5 q( o* o$ L# X5 A美国商务部公布的数据显示， 受助于电子产品及快餐店销售额的增长，9月核心销售月率从0.1%上升至0.4%，符合经济学家预期，暗示美国家庭在联邦政府关门之前，仍认为经济处于扩张状态。零售销售月率下滑0.1%，因汽车销售下滑且鉴于借贷成本较低及家庭财富上升，美国家庭10月纷纷抢购最新的移动电话电子游戏，进而拖累总体零售销售数据。兴业预测，10月美国零售销售月率将保持不变，年率将增长0.2%。
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7. 日央行公布利率决议，周四北京时间11:00
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- P. i/ p* ]/ K* ]2007年的一场财政危机让全球经济格局大为不同。日本也不例外。尽管是一个小岛国，但日本却是G8成员国之一。上次利率决议日央行委员一致决定维持0.1%的基准利率不变。据最新的调查结果显示，预计日本今年第三季度经济将增长1.6%，早前预测增长2.5%，甚至2.6%。和其他G8成员国一样，日本自身存在很多风险因素，再加上外部因素和经济扩张步伐还不足够强劲到可以令日央行委员们决定上调利率。因此，兴业预测，本次日央行利率决议将按兵不动。
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8. 美国失业金申请人数，周四北京时间21:30
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过去两周来，美国失业金申请人数超于预期，表明美国就业市场改善情况不佳。美国劳工部公布的数据显示，截至美国初请失业金人数从34.1万人降至33.9万人，高于经济学家预期的降至33万人。10月的美国预算之争曾令一些公司大量裁员。另一份报告显示，美国消费者信心指数7周来首次上升，暗示政府僵局所造成的影响正逐渐消退。然而，另外有报告显示美国第三季度生产增幅低于预期，且9月美国贸易赤字扩大超出预期。兴业预测，上周美国初请失业金人数将降至33.5万人。
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* `, ?6 K$ p) d6 W' G9. 德国第三季度GDP，周五北京时间15:00
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德国第三季度经济增长放缓，同时法国和意大利经济增长萎缩，进一步表明欧元区经济复苏疲弱。数据显示，德国第三季度GDP季率增长0.3%，符合预期，二季度增长0.7%。法国和意大利经济增长均下滑0.1%。两周前欧元区公布的9月失业率为12.2%，加上欧央行通过降息至0.25%的纪录低位来对抗低通胀率和刺激经济增长。德国仍被认为是欧元区经济复苏的“领头羊”。兴业预测，德国第三季度GDP季率和年率均保持不变。
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. I" Y  [" K: g1 t9 s5 `10. 加拿大10月消费者物价指数，周五北京时间21:30

加拿大统计局公布的数据显示，受助于住宿及食物成本走高，9月加拿大CPI年率连续第二个月增长，涨幅为1.1%，预期增长1.0%，接近加央行制定的通胀目标范围的底部。核心CPI年率增长1.3%，与8月持平，预期增加1.4%。加央行行长波洛兹两周前表示，目前经济增长令人失望，没有达到央行6个月前的预期。此外，加央行7月预计当前低于2%的通胀目标水平将延续至2015年第二季度。兴业预测，10月加拿大CPI月率将增加0.2%，核心CPI月率将保持不变。