兴业投资：欧银乐观表态欧元暴涨，非农前景黯淡美元承压

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兴业投资：欧银乐观表态欧元暴涨，非农前景黯淡美元承压
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2014年3月7日

+ X: v) N' w8 z周四市场回顾

欧央行维持利率政策不变且对经济前景预期乐观，推动欧元/美元暴涨，强势上破1.3800阻力，并稳收于1.3830上方。瑞郎继续追随欧元走势，而英镑尽管受到英央行按兵不动的支撑，但欧镑交叉盘的飙升一定程度牵制了英镑/美元。商品货币则延续近日涨势，澳元/美元上破日图三角，逼近200日均线;纽元/美元录得年内新高，剑指去年10月高点;加元也不甘示弱，连续两日走高，但仍远未能扭转中期下行走势。

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欧央行如期维持基准利率在0.25%不变，同时维持零存款利率以及0.75%的边际贷款利率不变。在随后的记者招待会上，欧央行行长德拉吉没有宣布任何市场所期待的宽松形势，包括停止冲销SMP或推出新一轮LTRO等。同时，欧央行对经济和通胀的现况和预期表示乐观，表示虽然欧元区经济复苏步伐缓慢，但仍在复苏进程当中;预期2014-2016年经济增速分别为1.2%、1.5%和1.8%，调和通胀分别为1.0%，1.3%和1.5%。我们结合近期欧元区的数据，PMI制造业和服务业表现不俗，通胀也有持稳迹象，这可能意味着欧央行很有可能在相当长一段时间内都将保持观望，而且如果欧元区经济数据保持复苏势头甚至有明显的扩张，欧央行政策将有望迎来新的拐点。

英央行也维持基准利率在0.5%以及资产购买规模在3750亿英镑不变。会议政策毫无新意，此前英央行也已经强调不急于加息，并在本月稍早暗示，2015年第二季度加息的预期符合英央行维持通胀率接近2%的目标。将关注本月19日英央行会议纪要是否有一些新的线索。
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) z5 h. ~1 h7 z* A0 o1 s2 K2 n周四克里米亚议会全盘通过该地区并入俄罗斯的决议，3月16日该地区将进行全民公决，决定是继续留在乌克兰还是加入俄罗斯。而美国及其盟国当天也采取了行动，就俄罗斯干预乌克兰一事惩罚俄国政府。作为西方惩罚俄罗斯的实质性第一步，美国发布了对俄罗斯政府官员的签证禁令，欧盟则同意签署与乌克兰之间的一体化协议中一些关键性条文。

数据方面，澳大利亚形势仍然一片大好，1月贸易帐盈余飙涨至14.33亿澳元，主要受到出口增加推动;1月零售销售月率也自0.5%快速上升至1.2%。美国数据依旧良莠不齐：上周初请失业金人数远好于预期，下滑至32.3万三个月低点，四周均值也小幅下降至33.65万;1月工厂订单月率下滑0.7%，差于预期，非农生产力终值向下修正至1.8%。相比之下，美国的邻国加拿大表现不俗，1月营建许可月率大幅上升至8.5%，前值为下滑4.1%，2月Ivey采购经理人指数也自56.8扩张至57.2。

有对比才有真相，美国近期的疲软究竟是天气的影响，还是由于不断的驴象之争以及宽松政策逐步退出对经济造成了损害，市场自会从更多的数据中进行判断。日内非农将对此做出进一步阐释，市场普遍预期2月非农新增就业人数15万，失业率维持在6.6%。由于当前市场普遍看淡非农，美元在数据公布前仍可能震荡承压，而结果若与市场预期相左，将引发强烈的动荡。不得不提的是，加拿大同期也将公布2月就业报告，由于加拿大和美国同时宣布数据，加拿大的数据总是被忽略，但从上面分析可见，加国经济向好与美国经济疲软形成对比，若这种现象继续在今晚得到体现，加元将有望得到更大的支持。
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6 `+ j6 x1 m# R! C( }5 @0 e周五重要经济数据预告：
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/ e  `  ^' h: Q# w7 [( x  |瑞士2月失业率

  L2 ?4 n; p$ [/ u0 X6 _8 b+ B法国1月贸易帐

/ }0 [% P8 b7 W0 m  j瑞士2月消费者物价指数

4 R9 [" h& W: v瑞士第四季度工业生产

意大利1月生产者物价指数

德国1月工业生产
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美国1月贸易帐

; O/ `* C4 e3 L+ L6 j美国2月失业率
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美国2月私营部门就业人数变化
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美国2月非农就业人数变化

1 z+ {. d, I; ~: s2 y% v6 U: w加拿大1月贸易帐
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5 G; D0 Z. r' G. N. |& J% p, d加拿大2月就业人数变化

/ ?; m5 T0 \1 Q. j, v: T$ c货币操作建议：

! T* e# q- w9 T% F, ]欧元/美元自20日均线附近支持强势拉升，一举上破了三角形上轨，连续攻破1.3800,1.3830阻力，若能回撤测试这两档后再重新收复守稳，将打开大幅上涨的空间。初步阻力关注1.4整数位。
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5 P3 u0 T( l" f8 D2 J% A% A美元/日元日图运行于旗面上轨，而此番整理尚未跌破前波声浪的50%菲波回档位，关注晚间非农数据能否上破旗形上轨以及103.40附近阻力，若能上破，则有望进一步走高，否则后市仍可能在整理形态中震荡。