兴业投资：供应端频传筑底信号 原油多头仍需且行且珍惜

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兴业投资：供应端频传筑底信号 原油多头仍需且行且珍惜
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2015年4月15日
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原油：
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  Z5 I' T" L) K. k& H" p原油生产将很快达到峰值，继头号原油生产国沙特振臂高呼共同采取行动推高油价后，伊朗在利比亚后也开始呼吁减产，美国库存增速急速放缓，供应端传来的种种筑底信号使得原油市场洋溢着一片乐观情绪，两大国际主要原油期货不断逼近低位整理区间顶部，大有山雨欲来风满楼的氛围。
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伊朗石油部长称，石油输出国组织成员国应当在6月会议前减产，以应对油价暴跌。他建议OPEC将每日3000万桶石油生产目标至少削减5%或减少150万桶/日，但在非OPEC产油国并未协同努力的情况下，加上沙特与伊朗在也门的紧张关系，OPEC恐难召开特别会议。非OPEC成员阿曼指出，OPEC成员国以削减他们一半收入为代价坚持保住石油市场份额的做法是极其错误的，OPEC成员国应与非OPEC产油国举行会议，商讨是否通过削减产量来纠正石油供给过剩问题。
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$ j( o! D0 Q0 y/ z: ~$ b今年6月OPEC例行会议在伊朗核计划协议达成前几周举行，会议可能需要考虑伊朗经济制裁被解除后大幅增加石油产量加剧全球石油供应过剩的问题。周二美国参议院就缩短国会审阅伊朗核协议时间达成共识，并寻求放宽对伊要求，使伊朗更容易获得制裁的解除。伊朗外长扎里夫称，和六大国间就伊朗核计划最终协议的谈判将在下周二恢复。

" v8 c+ r  M5 p不过，尽管很多机构表示今年年中原油生产可能达到峰值，但美国能源信息署EIA认为，美国未来原油产量将大幅增加。EIA在其2015年年度能源前景预期报告中预计，美国2020年产出规模会扩大42%至1060万桶/日，2040年美国原油产出将保持温和增长，为940万桶/日。EIA预计2015年布伦特原油均价为每桶56美元，到2020年会上涨至90美元/桶。

" X( |' H  i. q( q1 \3 U美国石油协会API报告显示，截止4月11日当周，原油库存增加260万桶，远低于此前一周1220万桶的增幅。市场对库存增速放缓做出了积极反应，但不可忽视的是，原油库存仍在增加，可能限制油价反弹力度。
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供应端的利好信号并未落地，油价走高更多是受到乐观预期推动，而需求方面，尽管欧洲开始出现复苏迹象，但中美经济增速放缓，原油需求前景依旧蒙阴。因此，原油中期多头可以开始择机入场，但短线多头仍需要且行且珍惜。日内关注美国EIA库存报告。此外，美元整百关口受挫，日内关注欧央行利率决议和美联储褐皮书，美元走势或也将间接推动原油。

美元指数：
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9 Q( ]* {. I; x: b美元指数100关口存在较强的心理和技术阻力，在差于预期的零售销售数据和IMF下调美国经济增长预估的双重打击下大幅下跌，对主要非美货币全线下滑，但尚未伤筋动骨，多空短线料将陷于胶着。
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美国3月零售销售月率增长0.9%，不及预期的1.1%，前值从-0.6%修正为-0.5%。尽管美国零售销售在连跌两个月后实现正增长，但并不能弥补因3月非农暴跌而对美联储加息产生质疑的创伤。国际货币基金组织IMF在世界经济展望中，将美国GDP预估从3.6%下调至3.1%，理由是强势美元将拉动欧洲和日本经济发展，但对美国本土企业来说将有不小的打击。

- [; \: a  q8 }3 a9 N' [9 l美联储鹰派人物布拉德称，美国经济增长仍然强劲，现在可能是美国货币政策逐步正常化的好时机。他认为加息过早根本不是风险，而渐进式的货币正常化将有助于减少资产泡沫风险。布拉德今年没有投票权。

# q' F. C. y$ S# c- w日内欧央行利率决议和美联储褐皮书，可能不会有太大意外，市场或等待周五的美国通胀报告。

技术分析

; n! v  P$ K  r0 s# i' E) D3 ?美国原油
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日图：短期均线提供支持连续反弹，不断逼近近期整理高位54.20，整体低位震荡格局不变，谨防诱多陷阱。

- Z' M3 @% M1 K% z- f4小时图：反弹走势维持良好，可能进一步上探上周高点54上方。
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0 e4 s$ e% u% [* `小时图：随机指标熊背离，但短期上行趋势线可能提供支持。

' X9 N' v/ A9 X; P5 N综述：短线反弹但上行空间受限，多头快进快出或暂时观望。
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, c' u; W# E  J布伦特原油

! F. j: O  i( V/ H4 v日图：在52上方寻得支持后维持温和反弹态势，已经突破前期高点59.75，进一步阻力位于62.80。
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  v& G$ v! k5 g' F, ?4 b- m  k& ]4小时图：维持宽幅震荡，初步支持56.70，初步阻力61.50.

小时图：维持波浪式上行走势，短线可能回探59.20支持。

综述：仍不具备筑底大幅反弹的条件，低位震荡的可能性较大，日内可能有进一步上行的空间，但建议快进快出或暂时观望。
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% l& Q8 f  j, J& V" s' g周三关注：
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德国3月消费者物价指数
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; K$ n' s6 |5 |$ r% {法国3月消费者物价指数
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0 Q8 F+ \8 N, @( z" Y欧元区2月贸易帐
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欧央行利率决议

美国3月工业/制造业生产
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加拿大利率决议

美国上周原油库存
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美联储布拉德讲话