兴业投资黄金周评：美元为黄金让路 非农周或仍有上行空间

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兴业投资黄金周评：美元为黄金让路 非农周或仍有上行空间

2015年2月1日
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" Y- s7 m4 g3 @3 C: j- p* H市场对美联储按兵不动且会显现鸽派立场的预期打压美元，推动国际现货黄金在上周美联储利率决议前就出现上行突破，而尽管全球宽松环境尤其是日央行意外推出负利率措施提振全球市场情绪，但这种基于对经济忧虑而采取的政策措施又为黄金扳回一局，周中在1130下方受到多头获利了结打压后企稳1110一线回升，成功守住当周大部分涨幅。

, B! V7 }6 c% P+ V1 f8 s与今年初单纯的金融市场动荡造成的市场恐慌不同，当前依旧充满了对经济前景不确定性的忧虑，但夹夹着各国的宽松意愿，市场情绪已经难以一边倒地对避险黄金提供支持。然而，也正是在这样的大背景下，美联储今年加息的进程可能受阻，对黄金而言反倒可能是一种更为持续的上行动能。
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美联储在上周利率决议上并未排除3月加息的可能性，声明并不及预期的鸽派，但市场依旧在利率决议后大幅推迟了美联储在去年12月加息后再次加息的时间，甚至有分析认为美联储将重回接近零的利率，让美元持续下跌。不过，上周五日央行意外宣布实施负利率，却让美元绝处逢生。日央行如此，那么，欧央行以及其它主要央行又有什么理由继续死撑，比较之下，美元可能更具有吸引力，限制了美元的跌幅以及金价的涨幅。
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& n, q# V9 N" O+ D$ m; V) I黄金与美元的负相关性并非是一成不变的，事实上，至去年12月中旬以来，两者都处于一个上行通道中，只是美元的力度更为温和而已。不管是美元还是黄金，都受到市场对美联储加息预期的影响，而市场的矛盾只能加剧两者的波动，在重新出现一边倒的预期前，两者可能仍有机会维持当前的步伐前进。

' A! _6 s( J% A7 J+ \本周非农数据至关重要，但劳动力市场的强劲复苏已经让美联储更多的重心放在通胀前景上，因此预计该数据对美联储加息预期存在一定影响，至少短期而言，若数据维持在20万以上，将有望减轻市场对美联储推迟加息的预期，利好美元而可能打压黄金。然而，只要市场对美联储整体加息进程没有太大的变化，料黄金难以受到致命的打击。

8 O( P* k/ ?% \! v技术上，周图金价上破20周均线(1105附近)，企稳该档上方有望扩大进一步上行空间，上方阻力关注1140，但上周略带上影线以及随机指标倾向修正涨幅或暗示上行之路举步维艰。日图向上突破整理三角形，短期均线系统维持多头排列，有望为金价提供支持，但随机指标指示超买，或先围绕1120震荡，阻力关注1130，支持1110，上破1130有望指向1140并关注该档附近表现寻求反手做空机会。